库存呈现去库趋势 助力胶价触底反弹

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【电缆网讯】期现价差：8月22日，橡胶RU主力收盘13050元/吨（+50），NR主力收盘价9530元/吨（+15）。RU基差-1200元/吨（-50），NR基差153元/吨（+4）。RU非标价差2425元/吨（+50），烟片进口利润314元/吨（-18）。

现货市场：8月22日，全乳胶报价11850元/吨（0），混合胶报价10625元/吨（0），3L现货报价11200元/吨（-25），STR20#报价1345美元/吨（+3），丁苯报价11800元/吨（0）。

泰国原料：生胶片43.78泰铢/公斤（+0.43），胶水42.70泰铢/公斤（+0.30），烟片46.59泰铢/公斤（+0.08）,杯胶38.45泰铢/公斤（+0.25）。

国内产区原料：云南胶水10600元/吨（+100），海南胶水10900元/吨（0）。

截至8月18日：交易所总库存202948（+2793），交易所仓单181580（+30）。

截止8月17日：国内全钢胎开工率为64.38%（+0.88%），国内半钢胎开工率为72.13%(+0.10%）。

观点：泰国、越南及国内产区依然受降雨影响，胶水产出受限，加之近日国内浓乳胶价格上涨，原料收购价格受支撑继续反弹上行；国内外原料绝对价格偏低以及雨季频繁，开割旺季割胶利润不足进一步抑制胶水产能的有效释放，整体原料供应不及预期；人民币兑美元汇率贬值，进口成本抬高，天然橡胶进口量有所缩减，而国内轮胎出口优势凸显，半钢胎出口订单充足，支撑轮胎开工率高位运行；国内重卡销售依旧偏弱，全钢胎开工率弱于半钢胎；出库回升，青岛保税库和一般贸易库存呈现去库趋势，助力胶价触底反弹；NR估值偏低，RU和NR价差缩窄逻辑延续，关注NR逢低做多机会。

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