当前热门：汇丰晋信大盘波动股票A基金2022年四季报点评

一、基金基本情况概述

(资料图)

汇丰晋信大盘波动股票A(002334)成立于2016年3月11日，四季度最新规模0.15亿元。招商证券三年期评级为1星，济安金信三年期评级为1星。

基金经理何喆拥有10.5年的基金投资经历，2021年4月24日正式接受汇丰晋信大盘波动股票A基金管理，任职期间回报为-2.08%，位居同类1816只基金中第558名。

何喆现管理6只产品（包括A类和C类），管理总规模为3.64亿元，平均年化回报为3.45%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为0.19%，同类平均收益为0.70%，在同类867只基金中排名438位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，汇丰晋信大盘波动股票A基金的总资产为0.17亿元。较上一期0.17亿元变化了0.00亿元，环比变化了-0.40%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

汇丰晋信大盘波动股票A基金的持有人数为648人，机构投资占比为17.77%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达90.32%。较上一期环比变化了5.33%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为18.40%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

汇丰晋信大盘波动股票A基金四季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度

基金最新换手率为382.65%，上一期换手率为352.55%。历史换手率最高为2022年6月30日，高达382.65%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

本基金的核心策略主要强调三个方面:估值、盈利与股价的历史波动率,与普通股票型基金相比,在投资流程上更注重偏规则化和纪律化的投资流程。 考虑到市场随着三季度的下跌已经有了一定估值修复的可能,基金经理四季度初降低了低波动策略的权重,但在四季度中旬后又将低波动策略的权重恢复到了较高的暴露度并维持到了年底。 从效果上看,沪深300指数在四季度呈现了先跌后涨的形态,特别在11月后某些消费板块经历了较强的估值修复行情,而我们组合的结构中,无论是低波动策略还是增强方案中银行、消费的比重相较基准指数皆不占优,从而拖累了整体业绩。 从2022年4季度到2023年1季度,受疫情影响各种经济数据可能进一步下降,后续有望逐步复苏。总体而言,我们觉得,目前A股市场面临了基本面下行,预期上行的阶段,整体看,2023年可能是基本面弱复苏的一年。因此基金经理倾向于在2023年逐步降低低波动策略的权重,在增强方案的选择上,基金经理认为可能会分成两个阶段:2023年的第一季度,可能会出现疫情恢复下的估值修复行情,在该阶段,会倾向于选择消费、金融地产等有政策预期或者估值驱动,但与基本面盈利关联度不大的行业或主题进行增强;而随着二季度经济复苏,再叠加去年二季度的低基数效应,市场可能回到业绩驱动的逻辑上,此时倾向于寻找盈利增速较好的个股进行增强。

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